投資慧眼Insights - 鑑於利率仍處於劣勢，以及本地企業持有美元的動機更強，在聯準會開始降息後，臺幣可能再次跑輸其他亞洲貨幣。
2024年8月，臺幣兌美元匯率上漲2.8%。幣安顯示幣別主要原因是美國數據疲軟以及鮑威爾言論轉變鞏固了聯準會9月降息的預期，導致美元走軟。
不過與馬來西亞林吉特和印尼盾等表現出色的貨幣相比，臺幣的漲幅相形見絀，這兩種貨幣的漲幅都至少達到了5%。
臺幣麵臨的主要限製因素之一是收益率持續大幅低於美國，這將維持對美元的幣安詐騙信息需求，以便為尋求高回報的套利交易提供資金。此外，臺灣央行擔心出口競爭力下降，並放鬆對大量使用外匯的國內壽險公司的對沖規則，也減緩本幣升值。
臺灣企業為減少對中國大陸的風險敞口，努力增加在美國到東南亞等地區的海外投資，這意味著它們對美元的需求將保持強勁。同樣，即將到來的美國總統大選也將為兩岸關係帶來不確定性，引發更多的貨幣波動。
「臺幣可能會受到一些因素的影響，例如美國大選、科技行業的發展等。」ING銀行大中華區首席經濟學家Lynn Song表示。「在這些不確定因素得到解決之前，預計這種滯後將繼續存在。」
從根本上講，臺灣出口商的貨幣兌換率低源自於套利交易的流行，即透過以較低利率借入臺幣，為購買高收益外幣資產提供資金。
美國銀行策略師Chun Him Cheung認為，臺灣企業對海外投資的結構性需求上升是臺幣升值受限的因素。「這種海外投資成長的主要原因是，他們希望將製造能力從中國大陸轉移出去。」
美國銀行建議透過無本金交割遠期賣出臺幣兌韓元，以利用這兩個亞洲科技出口競爭對手之間不同的貨幣動態。
臺幣過度升值帶來的政策風險也值得警惕，這是當地科技產業從全球人工智慧熱潮中獲得最大利益的障礙。
巴克萊銀行認為，美元/臺幣（USD/TWD）近期的技術支撐位在31.5-31.8。「因為央行可能會出手遏製臺幣進一步升值的速度。」
高盛集團預計美元/臺幣將在11月底升至33。
【圖源：TradingView；2024年美元/臺幣（USD/TWD）走勢】
花旗集團將臺幣兌美元列為11月做空貨幣。因為臺幣看起來容易受到關稅和選舉風險的影響，也麵臨宏觀經濟前景不明朗的阻力。
不過，也有一些分析師對臺幣的前景持樂觀態度。
他們認為，在聯準會降息後，資金可能會流入新興市場股市，給臺幣帶來好處。此外，人民幣和日幣近期的上漲也可能波及臺灣。
「不要以為這輪臺幣升值已經結束。」法國巴黎銀行大中華區外匯和利率策略師Ju Wang表示。